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大宗交易机构接盘花样翻新 接盘机构谋出路

2017-08-18 10:40:03 来源:中国证券报

减持新规实施以来,大宗交易接盘方接手的解禁限售股需锁定半年。尽管如此,仍有接盘机构逆势扩张,以电话推销的方式拉业务。同时,一些接盘机构探索通过场外期权、收益互换等场外衍生工具管理接盘后锁定期内的股价波动风险。

逆势扩张减持业务

王双(化名)大专毕业之后进入了上海一家公司,职位是渠道经理,大部分工作时间都在对着一张名单打电话。她致电的对象是上市公司的大股东,希望为对方提供减持服务。

这家公司像王双这样的渠道经理还有10多人。他们手中的全国上市公司大股东电话号码是高价从“特殊机构”买到的。他们大多是应届毕业生,每月底薪4000元,做成一单生意能从利润提成5%。例如,一单市值两亿元的减持业务,王双所在公司如果按股价的8.5折接盘,产生3000万元的浮盈,则王双可分得150万元的浮动收益。减持新规实施后,机构通过大宗交易接盘后需锁定半年,半年之后机构在二级市场把股票卖出去兑现收益。如果担心半年之中股价波动的风险,王双可预支浮动收益的20%。公司鼓励王双发展线人以增加客户资源,线人促成一单可以从利润提成20%。

王双表示,电话销售减持服务的成功率极低,渠道经理的流动速度也较快。在“底薪+提成”的薪酬模式下,机构的人力成本并不高。

王双刚入职不久就拿下了一份市值两亿元的业务。她表示,有时好几个月都谈不下一单,但谈下一个大单后,少则几十万元、多则几百万元的浮盈就有了。打电话推销减持服务时,除了要吃透减持新规对各类股东的影响外,还需要找准时点,抓住股东的套现心理。如果市场预期上市公司股价会大幅下跌,则股东套现的意愿就比较强。首发限售股东较其它股东的持股成本更低,更容易接受大宗交易折扣。

王双所在公司的另一位人士透露,减持新规实施之后,大宗交易接盘的难度增加了。不过,大宗交易仍然是解禁限售股快速退出的主要途径,该公司判断目前是逆势扩张的良机。

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