中国7月CPI同比1.8%，连续三个月走低，创六个月以来新低。

要把中国CPI继续走低放在国际国内两大因素中来分析与思考。首次，从国际因素看，CPI维持低位、对通缩的担忧是个全球性问题。全球几大经济体的美国、欧洲、日本等CPI都长期处在低位水平，尽管欧日截止目前还在放水货币，但低位的物价水平几乎不理不睬、没有任何反应。究其原因主要是国际油价、矿产品等资源能源价格持续维持历史低位决定的。这个国际大背景必须予以考虑的。

其次是国内因素必须予以考虑与分析。虽然7月份CPI创新低，但也要看到，目前国内物价绝对水平不低，通胀预期尚不稳定。央行2016年第二季度城镇储户问卷调查显示，53.4%的居民认

为物价“高，难以接受”，较上季提高了0.6个百分点，未来物价指数较上季提高了3.3个百分点。低CPI指数与百姓实际感受高物价之间的反差说明了中国物价绝对水平已经处在历史高位。

结论：降息降准不应该成为宏观政策的选项!