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曹中铭:卢志强增持民生银行 或许是醉翁之意不在酒

2016-07-26 11:26:36 来源:中财网

万科股权争夺战还没有最终结果,民生银行又泛起股权争夺的硝烟。民生银行7月21日发布的公告显示,截至15日,卢志强通过泛海控股增持民生银行的持股比例已达4.61%。这表明,卢志强已经超越新希望的刘永好成为民生银行第二大股东。

民生银行的股权结构呈现出分散的态势,除了“后来者”安邦保险持股接近20%外,其它股东的持股比例都不高。因此,此次卢志强动用75亿元巨资增持民生银行,市场上亦有人将民生银行解读为“万科第二”。但显然,如果卢志强想达到控制民生银行的目的,仅仅投入不到百亿的资金是远远不可能的。更何况,卢志强增持民生银行,或许是醉翁之意不在酒。

根据公开资料,民生银行现在依然在运行的第六届董事会本应在去年4月10日就到期,但由于民生银行行长毛晓峰被调查,董事会换届遭延期且一直拖延至今还未完成。早已超期服役的董事会何时重新选举,不仅是投资者非常关注的话题,亦是各大股东关心的问题。而要选上民生银行的董事,如果手中没有一定数量的股份,显然是没有话语权的。因此,卢志强此次大手笔增持,也有市场人士解读为董事选举的需要。

尽管卢志强对市场的解读并不认同,但作为银行股的民生银行遭到其投入巨资增持却是不争的事实。其实,虽然此前新希望的刘永好减持了数量不菲的民生银行股票,但作为第一家民营银行,民生银行还是受到市场资金的青睐。如安邦保险集团成为民生银行第一大股东,即是其近两年来不断增持不断举牌民生银行的结果。

事实上,银行股受到巨资增持的不仅发生在民生银行身上。去年8月份至12月份,富德生命人寿通过四次举牌的方式持有浦发银行A股、H股累计达到21.79%的比例,也一举超过中移动公司晋身第一大股东。但与万科股权争夺战不同的是,浦发银行方面并没有将富德生命人寿视为“门口的野蛮人”,而是表态称“欢迎依法合规入股”。

无论是卢志强的“泛海系”,还是安邦保险集团、富德生命人寿等,其投入巨资增持银行股,显然最看重的是相关银行的质地与价值。如果这些银行股真的是鸡肋的话,是不可能吸引到巨资增持的。

中国资本市场早已过了吸纳几大国有大行上市的时代,一些地方性的商业银行的上市,并无法吸引到足够的眼球。因此,近几年来,银行股基本上没有什么炒作的概念与题材,市场的关注度亦随之降低。再加上这几年银行的坏帐率有所上升,盈利能力不如以前,所以并不被投资者所看好。更何况银行股股本庞大,炒作起来需要巨额资金,即使是机构投资者,也往往对其敬而远之。

但相对于一般的上市公司而言,银行股却往往是“现金奶牛”,几乎所有的银行股每年都会实施现金分红,而这是其它绝大多数上市公司所不能比拟的。另一方面,银行股股价普遍较低,其每年的投资回报率高于市场的平均水平。从投资的角度讲,买入银行股,比买一般的上市公司要划算得多。特别是,如果投资者今年买入了像欣泰电气这样的股票,巨亏就会被注定。而银行股基本上不会发生欣泰电气这样的闹剧。

因此,整体而言,沪深两市的银行股不仅不是鸡肋,实际上还是有一定“含金量”的。即使谈不上是被埋没的金子,至少比一般的上市公司要强得多,关键在于投资者是奉行投机理念还是投资理念。

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